中海达:收购联睿电子,打开UWB超百亿市场

维持对中海达[0.61% 资金 研报]的“增持”评级,目标价20元。公司通过并购联睿电子,不仅打开了室内定位的广阔市场,与原有业务形成良性互补,更掌握了UWB这一前沿的近距离通信技术,在智能家居、可穿戴设备领域均有用武之地。维持公司2014-15年盈利预测分别为0.4/0.57元,给予50倍PE,目标价20元,维持“增持”评级。

事件:增资收购郑州联睿电子,切入UWB定位领域。公司公告增资收购郑州联睿电子100%股权,联睿以UWB无线超宽带定位技术为核心,从事室内高精度定位(分米级定位)技术的研发、开发及应用。通过并购联睿,中海达切入UWB室内定位领域,与其原有的室外高精度定位、三维激光扫描、海洋声纳测绘等技术形成了良好的互补。

UWB应用前景广阔,市场空间超百亿。由于导航定位信号来自卫星,在室内无法实现信号接收,因此室内定位的发展相对滞后。UWB是以极低功率在短距离内高速传输数据的无线载波通信技术,由于抗干扰能力强、功耗低、保密性好等优点,尤其适合室内高精度定位,较WiFi、蓝牙、RFID等具有显著优势,使用时对UWB参考点与移动目标上的UWB标签进行距离、时间的解算,从而获得厘米级的精度。该技术广泛用于战场定位、虚拟商场、物流管理、电力巡检等领域,市场空间超百亿。中海达通过并购联睿,不但打开室内定位市场,可与三维地图形成协同,更通过掌握UWB技术,有望涉足智能家居、可穿戴设备市场。

超预期点:UWB技术商用进程加速;海洋多波束产品推出

风险提示:测绘行业竞争加剧;联睿相关产品研发进度低于预期。